La migliore supposizione è che ci sia una perdita di 100 miliardi di $ di valore di per i mutui sbprime, da mutuatari poco degni di credito, principalmente negli Stati Uniti.
Quindi perché solo giovedì si sono persi gia oltre 300 miliardi di dollari nelle borse?
anzitutto ci sono le banche fra coloro che hanno perso per i mutui subprime (o ci sono persone a cui loro hanno fatto prestiti), e le banche sono collocate sulle borse. quindi effetto subprime si moltiplica alla caduta dei titoli delle banche coinvolte nei subprime
Quindi le banche possono valere meno di quanto noi pensavamo l'anno scorso.
a creare incertezza nei mercati si aggiunge al problema che noi non sappiamo quali banche hanno leperdite legate ai subprime e anche le banche stesse non possono essere sicure di quanto ammonti la loro perdita.
Ma il secondo ed il più importante problema per azioni non sono causate da banche, ma da hedge-funds
Essi hanno preso in prestito soldi per investire
Ma ai loro prestiti i prestatori pongono come condizione che il debito degli hedge non deve salire al di sopra di una certa proporzione del fondo totale.
Sarebbe come la nostra banca ci dice che la nostra ipoteca non può spingersi oltre un tot precentuale del valore della nostra casa
Ora cosa accadrebbe se il valore della nostra casa crollasse?
dovremmo trovare un po' di soldi cash per ripagare parte dell'ipoteca e asscurarci ancora che non superi la percentuale prevista rispetto al nuovo valore più basso della casa.
Hedge funds si sono trovati in questa situazione imbarazzante: essi hanno subito perdite che hanno provocano il bisogno di rimborsare soldi per prevenire una inadempienze nelle condizioni con cui hanno assunto i loro prestiti
Un modo che gli hedge hanno per trovare contanti è vendere azioni.
Ciò non significa che gli hedge fund siano insolventi - essi hanno bisogno di soldi, ed il modo più facile di trovarlo è vendere azioni, ma ciò spinge verso il basso i prezzi.
Ciò potrebbe aver prodotto nel mercato un circolo vizioso fatto di prezzi che precipitano, richiesta di contanti e prezzi che ulteriormente cadono.
Se questa fosse l'unica spiegazione della crisi dei titoli, probabilmente si potrebbe pensare che è un buon momento per comprarli.
ma cis ono altre ragioni che sono alla base della crisi dei titoli azionari
La terza ragione è che nei paesi anglosassoni ogni tipo di banche sono stati colpiti dal fallimento del mercato dei subprime : banche che hanno difficoltà a vendere i loro mutuie i mutuatari tra aziende che stanno usando il debito per finanziare acquisizioni che hanno aiutato sostenere le borsa, e che se ora vanno in fumo avranno effeti sugli indici dei mercati stessi
Quarta ragione: lo stringere delle condizioni di credito nel mercato edilizio degli Stati Uniti e non solo può avere effetti economici che deprimono gli utili aziendali.
Il mondo romane molto dipendente dalla spesa per consumi degli Stati Uniti.
Se quella diminuisce, mentre il mercato di edilizio le le borse scendono, le aziende sono nei guai, in tutto il mondo.
Spiega perché i titoli delle società di estrazione sono state fra i maggiori ribassi - se l'economia mondiale rallenta, noi non avremo bisogno di molto della roba che loro estraggono dal terreno
La fine del ciclo
Più notevolmente, gli utili aziendali sono ad un livello alto; e è probabile che quello sia un segnale noi siamo alla vetta di un ciclo e tempi più difficili sono davanti a noi
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